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这家电解液行业曾经的明星公司2024年营收78.47亿元，同比增长4.85%；归属净利润9.4亿元，同比下滑7%，连续两年下滑。
“锂电池关键材料竞争激烈，产品价格持续下降，国际贸易摩擦加剧，同时投产项目处在产能爬坡期，运营成本有所增加，对盈利能力产生不利影响”，新宙邦这样解释。
新宙邦主要产品包括电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大系列。其中，锂电池电解液是公司最为核心的业务，2024年实现营收51.16亿元，占总营收比例的65%。
电解液主要由电解质（以六氟磷酸锂为代表）、有机溶剂和添加剂所（成膜剂，阻燃剂等）组成，其成本占动力电池总成本比例的10%左右。其中电解质、有机溶剂和添加剂的质量占比分别为12%、80%和8%；成本占比分别为50%、35%和10%。
和一般的化工品类似，电解液具有典型周期特征，全行业供需决定着电解液企业的“生死”。伴随着近年来新能源火热，诸多企业一窝蜂新建产能，电解液市场已经出现严重供给过剩。
中金预计，2025年电解液需求量为274.4万吨，而有效产能高达368.6万吨，产能利用率较低。起点研究数据则预计2025年全球电解液规划产能为600万吨，需求仅为260万吨左右，产能过剩严重。未来，行业开工率可能下滑至40%-50%。
此外，由于电解液具有保存受限的特性，难以做到大规模、长期储存，所以库存对价格端的缓冲有限。一旦产能过剩企业方或停产或亏损出售，整个行业价格波动相较其他周期行业更大。
继2022年、2023年和2024年连续暴跌之后，2025年六氟磷酸锂（六氟磷酸锂和电解液价格具有高相关性）价格已跌至6.15万元/吨，相较年初的6.25万元/吨又下跌1.6%，相较2022年高点的59万元/吨已跌去近90%。
和其他周期品类似，电解液生产门槛较低，产品间差异化不足，这是电解液本轮下跌的核心原因。不仅原有企业在扩大产能，还有诸多中小厂商突然进入，都导致整个行业生态陷入降价泥潭。
氟精细化学品生产商永太科技（002326.SZ）下游主要是医药和农产品，新进入电解液市场后发力迅速，2024年1月公司公告与宁德时代（300750.SZ）签订《物料采购补充协议》，宁德时代意向于2024年和2025年每年分别向公司采购不少于10万吨各型号电解液机械阀门隔膜阀机械阀门隔膜阀。
石大胜华（603026.SH）是以基本有机化工产品的生产、销售为主的企业，在进入电解液市场后，控股子公司胜华连江与宁德时代签订《战略合作框架协议》，约定2025年底前宁德时代向胜华连江采购电解液的需求预计10万吨。值得注意的是。此前通过定增募资入场电解液的石大胜华2024年上半年东营基地30万吨电解液产能已逐步释放，武汉基地20万吨电解液项目也进入试生产阶段。
在新进入者不断扩张下，新宙邦作为行业的头部企业难逃“卷”的命运。根据SMM数据显示，2023年CR5市占率高达77%，2024年则下滑至72%。
除了卷价格，新宙邦还开始卷付款方式。2024年公司经营现金比率（经营现金比率=经营性净现金流/销售收入）为10.43%，创出三年来新低。经营现金比率反映企业将销售收入转化为实际现金流入的能力机械阀门隔膜阀，当指数低于15%意味着收入未能有效转化为现金，存在应收账款积压、客户拖欠或过度依赖赊销，需警惕流动性风险。
无奈之下，新宙邦只好缓建项目。2024年4月新宙邦发布公告称，荆门“年产28.3万吨锂电池材料项目”第二阶段项目将延长两年才能达到可使用状态，即至2026年底。对于项目延期，新宙邦直言“考虑到当前新能源汽车电池产业链的市场增速较2022年有所放缓，为提高装置产能利用率及增加项目投资效益”。
新宙邦在年报中表示，“当前价格贴近成本线，行业盈利空间有限。公司具备应对价格波动的能力，亦不会主动发起价格战”。综合看，市场普遍预期今年将呈现“高供给、低需求、强竞争”的特征。机械阀门隔膜阀机械阀门隔膜阀机械阀门隔膜阀
